Banco Central eleva proyecciones de inflación para 2025 en nuevo Informe de Política Monetaria, tras alza en cuentas de luz

El Banco Central publicó esta jornada el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, donde se elevaron las proyecciones de la inflación total, particularmente para 2025, debido al alza en las cuentas de la luz.

En el informe se destaca que la economía «ha evolucionado en línea con lo proyectado en el informe de marzo» y que la actividad ha ido «retomando una senda de crecimiento coherente con su tendencia, con un desempeño de la demanda algo mejor que lo esperado».

A nivel de actividad, el informe prevé que la actividad crecería entre 2,25 y 3% este año (entre 2 y 3% se proyectó en marzo), aunque recordó que «en la medida que avanza el año, el ancho del rango de proyección de crecimiento se va reduciendo en 25 puntos base».

El IPoM resalta el alza del precio del cobre, «que responde a factores transitorios y otros persistentes», lo que «impactaría positivamente».

Inflación

Las proyecciones del informe esperan que la inflación tenga un incremento importante durante 2025 y que su convergencia a la meta de 3% se produzca en 2026.

«En ello incide principalmente el impacto del shock de oferta asociado a la Ley de Estabilización de las Tarifas Eléctricas. El escenario central de proyección muestra que este fenómeno aumentaría en 1,45 puntos porcentuales la inflación proyectada a junio de 2025», explica el documento.

El Gobierno informó el alza escalonada de las cuentas de luz tras anunciarse el fin del congelamiento de las tarifas, operativa desde 2019, y que podría alcanzar entre un 50-60 por ciento a partir del 1 de julio.

Considerados todos los cambios del escenario de proyección, este IPoM estima que la inflación anual cerraría 2024 en 4,2% (3,8% en marzo) y en 2025 en 3,6% (3% en marzo), con una inflación promedio que sería 1,1 puntos porcentuales mayor durante ese año.

En tanto, el ajuste de la proyección para 2024 «se relaciona con mejores datos efectivos por el lado del gasto y los alcances iniciales del alza del precio del cobre. A mediano plazo, los efectos de este último elemento se compensan con el impacto negativo que tienen los reajustes de las tarifas de electricidad en el ingreso disponible de los hogares. Ello incide en la mantención del rango de crecimiento entre 1,5 y 2,5% para 2025 y 2026».

De acuerdo con el IPoM, «de concretarse los supuestos del escenario central, la TPM (Tasa de Política Monetaria) ya habría acumulado durante el primer semestre el grueso de los recortes previstos para este año. Se menciona que el escenario central del IPoM de junio considera que la TPM seguirá reduciéndose durante el horizonte de política monetaria, a un ritmo que tomará en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria de la inflación».